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线上配资股票却未能抵消上述负面因素的冲击

　　2月26日，全球第四大汽车巨头Stellantis集团发布2025年全年财务业绩。

　　财报显示，2025年，Stellantis集团实现净营收1535.08亿欧元，较2024年的1568.78亿欧元同比下滑2%。

　　Stellantis集团表示，营收下滑主要受两大因素影响，一是外汇波动带来的不利影响，二是2025年上半年产品净价下滑，尽管全年销量实现小幅增长，却未能抵消上述负面因素的冲击。

　　去年净亏超1800亿元

　　CEO：高估了能源转型速度

　　盈利端表现更为低迷。2025年，Stellantis集团净亏损达223.32亿欧元（约合人民币1806亿元），而2024年同期净利润为55.20亿欧元，亏损主因是其2025年产生254亿欧元异常费用，该费用源于集团以客户需求为核心的业务战略深度调整，以及监管环境与框架变化带来的成本支出。

图片来源：Stellantis官微

　　今年2月6日，Stellantis集团宣布对其业务进行重大调整，致使集团在2025年下半年产生约222亿欧元的费用（不包含在调整后经营利润中），其中约65亿欧元现金预计将在未来四年内完成支付。

　　上述费用主要用于三方面，包括调整产品规划和电动汽车供应链以适配客户需求与法规变化、优化合同保修条款估算程序、以及欧洲区人员精简相关支出等。

　　Stellantis集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨表示：“集团2025年的全年业绩反映了我们高估了能源转型速度所带来的代价，也反映了我们需要以客户需求为中心来重新调整业务，使所有客户能充分自由地选择搭载纯电动、混动和内燃机动力的各类车型。”

　　值得关注的是，2025年下半年成为Stellantis业绩的重要转折点，这也是新管理团队调整后的首个完整运营半年，各核心指标均呈现显著改善态势。

　　数据显示，2025年下半年，Stellantis集团净营收792.47亿欧元，同比2024年下半年增长10%；不含合资企业出货量达282万辆，同比增幅为11%，且全球各区域销量均实现增长。其中，北美市场贡献最为突出，2025年下半年销量同比增加23.1万辆，增幅39%，成为拉动整体销量增长的核心引擎，这一表现得益于2024年该区域库存削减计划后库存回归正常，以及当地商业势头持续上升。

　　“2025年下半年，我们开始看到了初步且积极的进展迹象，我们提高产品和服务质量的努力初见成效，新产品的推出得到了强有力的执行，营收也恢复了同比增长。”安东尼奥·菲洛萨表示。

　　在产品布局上，Stellantis集团正通过丰富产品系列扩大全球市场覆盖，北美市场重启Jeep切诺基、道奇Charger SIXPACK等车型，南美市场以Ram Dakota中型皮卡为核心，欧洲市场推出雪铁龙C5 Aircross纯电、菲亚特500混动等车型。

　　Stellantis集团同时明确了2025年至2027年的业绩复苏路径，2026年预计净营收实现中位个位数百分比增长，调整后经营利润率恢复至低位个位数百分比，工业自由现金流实现同比增长，且经营状况将从上半年到下半年持续改善。长期来看，集团有望在2027年实现工业自由现金流由负转正。

　　安东尼奥·菲洛萨称，2026年集团将重点弥补此前的运营执行偏差，通过持续的产品优化与效率提升，推动企业回归盈利性增长轨道。

　　拟扩大与零跑合作范围

　　以获取其更先进的电池和电驱系统技术

　　与此同时，有消息称，Stellantis集团正评估扩大与零跑汽车合资企业的合作范围，以获取零跑更先进的电池和电驱系统技术，从而降低菲亚特、欧宝和标致等欧洲主流品牌的开发成本。

　　据悉，Stellantis集团早在2023年便完成对零跑汽车的战略投资，双方联合成立由Stellantis主导持股51%的合资公司零跑国际，Stellantis同时持有零跑汽车15%的股权，成为其重要战略股东。依托这一合作框架，零跑C10等车型已顺利进入Stellantis覆盖欧洲的成熟经销网络销售，截至2025年底，零跑借由该渠道在欧洲布局超750家销售网点，且双方已敲定本地化生产计划，零跑首款全球化车型B10将于2026年第四季度在Stellantis西班牙萨拉戈萨工厂投产，与集团旗下车型共线生产，该工厂拥有年产30万辆的产能规模。